經過這幾年爆發(fā)式的發(fā)展，中國的P2P借貸業(yè)務已經形成了一個年交易額近3000億的新興市場。隨著各路資本的涌入，以及參與者的增多，這個市場還在以令人咋舌地速度快速擴張。但與前兩年有所不同，2014年，P2P借貸行業(yè)明顯進入了一個重要的拐點：在外，包括P2P行業(yè)在內的互聯網金融監(jiān)管政策漸行漸近；在內，P2P行業(yè)競爭加劇、資產質量惡化等問題也日趨嚴峻。

事實上，就在越來越多的人扎堆進入P2P行業(yè)開始跑馬圈地、互相廝殺的時候，那些行業(yè)的先行者們卻早已察覺到政策和生存環(huán)境的變化，并從去年開始了重新布局、籌謀轉型。從本期開始，“馨金融”專欄將帶你扒一扒，那些P2P大佬們下一步要干嘛？2015年他們又會有什么大動作？

在P2P借貸行業(yè)里，紅嶺創(chuàng)投可能是最不按常理出牌的一家平臺。它最早提出“本金先行墊付”、最先嘗試債權+股權投資、去年又高調宣布轉型“類銀行模式”全面挺進大額融資業(yè)務。

充滿爭議似乎已經成為了紅嶺創(chuàng)投的標簽，甚至很長一段時間里，在百度搜索輸入紅嶺創(chuàng)投，都會自動關聯“倒閉”這個詞。但有意思的是，每一次爭議、每一條負面新聞似乎都讓它走的更快、更遠了。

我們來看一組數據，根據零壹財經的統(tǒng)計，在2014年9月，也就是紅嶺創(chuàng)投爆出一億壞賬的當月，紅嶺創(chuàng)投全月成交量37948筆，成交額16.71億元，借款和投資人數分別為2666和30486人均創(chuàng)下了該平臺的歷史最高紀錄。

而在隨后的一段時間里，紅嶺創(chuàng)投的成交量更是以驚人的速度增長。9月16億、10月25億、11月28億。其中，僅雙十一當天，紅嶺創(chuàng)投就完成了5億5370萬元的成交總額，刷新了P2P行業(yè)單日最大成交金額的記錄。

因為一億壞賬的爆發(fā)，紅嶺流失了10%的老客戶，卻新增了30%的新客戶。但在媒體方面反饋就沒有這么正面了，非法集資、風險集聚、觸碰監(jiān)管紅線…….各種爭議撲面而來。

事實上，與大多數人一樣，筆者也對P2P介入大額融資業(yè)務充滿了質疑。在行業(yè)制度、技術和人才尚不成熟的情況下，“類銀行模式”不僅背離了P2P借貸立足于小額、分散的市場定位，其風控能力更有待考驗。

盡管對此模式，筆者仍持有保留意見，但從行業(yè)發(fā)展角度來看，2015年各家平臺在市場定位和業(yè)務模式上出現分化已是必然趨勢。姑且放下對于“類銀行模式”是否得當的爭論，筆者替大家來探一探紅嶺創(chuàng)投究竟打算如何轉型？

分公司+體驗店

按照董事長周世平的話說，2014是紅嶺創(chuàng)投真正開始發(fā)力的一年。在此之前，盡管紅嶺創(chuàng)投在P2P行業(yè)的名氣已經響當當，但事實上這只是一家偏安深圳一隅的小公司，資產端基本都在深圳。

盡管名氣漸盛，但紅嶺創(chuàng)投的短板也愈發(fā)凸顯。由于缺乏專業(yè)的金融和管理人才，傳統(tǒng)民間借貸那一套經營方式越來越Hold不住日益壯大的紅嶺創(chuàng)投?！?014年以前的紅嶺只能打60分?！敝苁榔秸f。

根據新的規(guī)劃，接下來紅嶺創(chuàng)投在戰(zhàn)略上有三個著力點：一是項目的獲取能力；二是風險的管理能力；三是投資人的獲取能力。圍繞這三個目標，紅嶺開始廣設分公司、大量吸納銀行人才、并開始布局線下體驗店。

從公司架構上，今年開始，紅嶺創(chuàng)投走出深圳開始了全國性的布局。根據規(guī)劃，紅嶺將在全國設立30多家分公司，每家分公司可下設10家體驗店。截至目前，已經在重慶、江蘇、安徽、云南、河南、湖南、開設了6家分公司，和7家體驗店。

在職能上，分公司負責業(yè)務拓展、貸前調查、第一道風控和貸后管理等。而體驗店則側重于投資者教育、線下推廣等。分公司由公司直接設立，而體驗店則可以加盟。

據了解，目前紅嶺創(chuàng)投30家分公司的核心團隊已經組建完成，前期屬于籌備小組，三個月內業(yè)務如果能夠達到一定的量便可以設立分公司。而在人員安排上，分公司標配30人，一把手必須為當地銀行的分行或一級支行長以上級別。

而在體驗店方面，周世平認為，盡管通過互聯網營銷可以提升流量，但從實際效果來看，對提升平臺交易量的貢獻并不明顯，轉化率過低。在目前的情況下，實體店對于增強用戶黏度，拓展新客戶方面的影響仍然十分顯著。

當然，在筆者看來，并非所有的平臺都適用于這個思路。也許外界很難想象，擁有天量交易規(guī)模的紅嶺創(chuàng)投過去直接投入網絡營銷的費用并不高，百度推廣也是從2015年才剛剛開始，而同等規(guī)模的平臺每年網絡營銷費早已過百萬、千萬。

所以，基于目前的情況，相比增加流量的導入，紅嶺創(chuàng)投更急于與投資人建立更為“緊密”的聯系。而從傳統(tǒng)消費者的習慣而言，開設實體店面的確是直接且有效的方式。

相比當下互聯網平臺動輒每月百萬的營銷費用，周世平認為開設體驗店很劃算。從目前已經開設的體驗店來看，選址都人流密集的區(qū)域，面積不大，每家店的投入在10-20萬左右。

大單的風險如何控？

與全國布局同時推進的是紅嶺創(chuàng)投的業(yè)務模式，從2014年3月24日發(fā)布第一個億元標的開始，紅嶺創(chuàng)投正式挺進大額融資業(yè)務。

根據零壹財經提供的數據，截止2014年11月末，紅嶺創(chuàng)投今年共發(fā)布大額項目66筆，拆分成577筆借款，共計39.73億元，最大的項目是湖南的某融資項目，融資金額4億元，最小的項目為某玻璃廠的資金周轉，融資金額60萬元。

從目前的紅嶺創(chuàng)投發(fā)布的大額標的來看，主要涉及房地產、紙業(yè)、大宗商品貿易、食品業(yè)等，資金用途主要為企業(yè)資金周轉、工程款償付、裝修、土地出讓金償付等。

值得注意的是，紅嶺創(chuàng)投鎖定的這幾個行業(yè)大都是當下銀行信貸投放避之不及的“雷區(qū)”。根據筆者的了解，盡管長遠來看會逐步轉向其它行業(yè)，但短期內紅嶺大單項目仍將集中在地產業(yè)。

如此堅定地選擇大額融資業(yè)務，紅嶺創(chuàng)投對自己的風控能力真的如此自信嗎？

從筆者了解的情況來看，轉型“類銀行模式”的紅嶺創(chuàng)投開始大量啟用銀行從業(yè)人員，在風控手段上也逐步向銀行靠攏。目前來看，紅嶺的風控方式主要為房產、貨物、股權抵質押與個人連帶責任或第三方擔保公司擔保，并無特別之處。

值得注意的是，紅嶺創(chuàng)投從今年開始轉型以來，在人員結構調整上可謂是“大換血”，以往的高管和不少核心員工都被勸退或轉崗，包括周世平自己也已經退居幕后，轉而引進了大量銀行高管。

其中，總經理張宇為原深發(fā)展總行副行長，副總經理陸斌為原交通銀行深圳分行風控部門總經理。此外，還有 5 位銀行高管分別主管計劃財務、風險控制、市場、技術、綜合等五個委員會。

此外，據周世平介紹，因為通常都按抵押資產的3-5折放貸，所以長期的風險并不大，但由于處置資產的周期較長，潛在的流動性風險卻不可忽視。所以在操作中，如果是6個月的借款，紅嶺創(chuàng)投會按9個月的周期發(fā)布標的。

“萬一借款人逾期，但只要在3個月內還回來，對于投資人來說是沒有風險的。當然，前提是投資人都是事前知曉的。那么，如果超過3個月還未還款，平臺就會著手處置資產。”周世平解釋說。

盡管采取了一些緩沖措施，但按照紅嶺創(chuàng)投現在的發(fā)展速度和待收規(guī)模，未來面臨的流動性壓力還將越來越大?？紤]到紅嶺創(chuàng)投今年發(fā)布的大額借款期限主要集中在12個月及以上，真正的大考還在2015年。

來源：財經